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當沖是什麼？搞懂手續費、資格門檻與9成散戶賠錢的真正原因
當沖，正式名稱「當日沖銷交易」，指同一天買賣同一檔股票，只結算價差：
不用準備全額本金，但賠錢或沖不掉的時候，錢一樣要在T+2付清。
- 手續費：打5折加上證交稅，回本要漲約0.29%
- 資格門檻：開戶滿3個月，近1年成交10筆以上
- 賠錢比例：平均每年約85%，當沖客是虧錢的；2025年合計賠掉272億元
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目錄
當沖是什麼？當天買、當天賣，只結算價差
當沖的全名是「當日沖銷」，指在同一個交易日裡，對同一檔股票完成一買一賣，賺的是盤中的價差。
很多人第一次聽到當沖，是被「不用本金也能買股票」這句話吸引進來的。
這句話只說對一半，另一半藏在交割日。
像水果攤販，批貨賣完不留過夜庫存
想像你在市場擺水果攤，清晨到批發市場批貨，目標是收攤前全部賣完。
當沖的邏輯很像：
|
水果攤 |
當沖 |
|---|---|
|
清晨批貨 |
盤中買進股票 |
|
收攤前把貨賣完 |
收盤前把股票賣掉 |
|
賺批發價和零售價的差價 |
賺買價和賣價的差價 |
|
先接客人訂單，收攤前再去批貨補上 |
先賣後買，收盤前把股票買回來 |
|
賣不完的貨得自己吃下來 |
沖不掉的股票變成留倉，要付全額 |
當沖＝當天買、當天賣，收盤時手上不留股票。
比喻跟當沖最大的差別在付錢：水果攤批貨要當場付清貨款，當沖卻不用先準備全額，交割日只結算差額。
當日沖銷的3個特徵
|
特徵 |
意思 |
白話一句 |
|---|---|---|
|
同一交易日完成 |
同一檔股票，同一天內一買一賣 |
隔天才賣就不算當沖 |
|
賺的是價差 |
獲利來自買賣之間的價差，不是長期持有的漲幅 |
看的是分鐘，不是年 |
|
兩筆交易互相抵銷 |
一買一賣反方向成交，交割時只結算差額和成本 |
帳戶只動差價那一塊 |
「沖銷」本來是會計用語，意思是用反方向的交易把原本的部位抵掉。
當沖、隔日沖、一般現股差在哪？
三種做法都在買賣股票，差別在留多久、要準備多少錢：
|
比較 |
當沖 |
隔日沖 |
一般現股交易 |
|---|---|---|---|
|
持有時間 |
當天買賣，收盤前出清 |
今天買，隔天賣 |
幾天到幾年都有 |
|
資金需求 |
只要價差和交易成本 |
要準備全額交割款 |
要準備全額交割款 |
|
交割方式 |
T+2結算差額 |
T+2全額交割 |
T+2全額交割 |
|
隔夜風險 |
沒有 |
有，要扛開盤跳空 |
有 |
|
證交稅 |
0.15%（現股當沖） |
0.3% |
0.3% |
|
適合對象 |
專職交易者、短線操作者 |
短線波段操作者 |
波段或長期投資人 |
- 持有時間：當沖收盤前一定出清，隔日沖是刻意留到隔天賺開盤跳空，一般現股沒有時間限制
- 資金需求：只有當沖不用準備全額交割款，另外兩種都要先備好完整本金
- 隔夜風險：當沖不用擔心隔天開盤，代價是放棄了隔天可能更大的漲幅
什麼是T+2交割
台股成交後第2個營業日，才真正完成錢和股票的交換，這天叫交割日。
買股的錢要在交割日上午10點前存進交割帳戶，賣股的錢也是這天才入帳。
交割日只付差額：差額交割怎麼算
當沖同一天完成一買一賣，券商系統會把兩筆金額互相抵銷。
到了T+2交割日，帳戶只會動到「價差＋手續費＋證交稅」這一塊。
賺錢與賠錢的兩本帳
以100元的股票做10張、手續費打5折為例：
|
項目 |
賺錢那天 |
賠錢那天 |
算式 |
|---|---|---|---|
|
買進 |
1,000,000元 |
1,000,000元 |
100元×10張 |
|
賣出 |
1,050,000元 |
950,000元 |
105元或95元×10張 |
|
價差 |
+50,000元 |
−50,000元 |
賣出−買進 |
|
買進手續費 |
712元 |
712元 |
買進金額×0.1425%×5折 |
|
賣出手續費 |
748元 |
676元 |
賣出金額×0.1425%×5折 |
|
證交稅 |
1,575元 |
1,425元 |
賣出金額×0.15% |
|
交割日 |
收到46,965元 |
要付52,813元 |
價差−買賣手續費−證交稅 |
手續費不足1元的部分捨去，各券商算法可能差幾元。
- 賺錢那天：價差5萬元扣掉成本，實拿約4.7萬元，帳戶裡完全不用先放本金
- 賠錢那天：帳面虧5萬元，加上成本後要付約5.3萬元，而且得在T+2上午10點前準備好
無本當沖，只在賺錢那天成立
同一筆交易，交割日要付多少錢，要看收盤時的結果：
|
收盤時的結果 |
交割日的帳 |
算式 |
|---|---|---|
|
沖掉了，賺錢 |
收到46,965元 |
價差50,000元扣掉成本 |
|
沖掉了，賠錢 |
要付52,813元 |
虧損50,000元加上成本 |
|
沒沖掉，留倉 |
要付1,000,712元 |
買進1,000,000元＋手續費712元 |
- 賠錢那天：要付的錢一毛都不能少，「無本」只在賺錢那天成立
- 沒沖掉那天：收盤前沒賣掉，那筆買進就變成一般現股交易，這叫「留倉」，要付的不是差價，而是整筆買進金額
原本只要付5.3萬元，一留倉就變成約100萬元，付不出來就構成違約交割。
交割日要付多少，還跟你用哪一種方式當沖有關。
!
沖不掉，交割款從5萬變100萬？
留倉當天聯繫，交割日9點前撥款
什麼是違約交割
現股當沖 vs 資券當沖，新手該選哪一種？
股票當沖分成「現股當沖」和「資券當沖」2種。
兩種都是當天買賣，差在用誰的錢、要開什麼帳戶、稅要繳多少。
帳戶、稅和成本，兩種當沖差在哪
|
比較項目 |
現股當沖 |
資券當沖 |
|---|---|---|
|
帳戶需求 |
一般證券戶，開通當沖功能 |
信用交易帳戶 |
|
做多 |
現股買進，再現股賣出 |
融資買進，再融券賣出 |
|
做空 |
現股賣出，再現股買進 |
融券賣出，再融資買進 |
|
證交稅 |
0.15%（降稅到2027年底） |
0.3%（沒有減半） |
|
手續費 |
0.1425%×券商折扣 |
0.1425%×券商折扣 |
|
額外費用 |
沒有 |
融券手續費，依券商公告 |
|
沒沖掉時 |
留倉，付全額交割款 |
轉成融資或融券部位 |
|
適合對象 |
新手、小資族 |
熟悉信用交易的投資人 |
- 帳戶門檻：現股當沖用一般證券戶就能做，資券當沖得先審核、開立信用交易帳戶，多一道關卡
- 稅差一倍：現股當沖的優惠稅率0.15%，只到2027年底；資券當沖從頭到尾都是0.3%
- 額外成本：資券當沖多一筆融券的費用，交易量越大，這筆成本放大得越明顯
白話比喻：自己進貨 vs 跟人借錢借貨做生意
現股當沖，像用自己的名義直接進貨、出貨，中間沒有跟誰借，只要付買賣的手續費和稅。
資券當沖，像跟券商「借錢、借股票」來做生意，每借一次就多一層費用。
加上證交稅沒有減半，資券當沖的整體成本，自然比現股當沖高。
現股當沖：門檻最低，也最普遍
現股當沖只要一般證券帳戶，開通當沖功能後就能操作，方向有兩種：
|
方向 |
怎麼做 |
什麼時候用 |
白話一句 |
|---|---|---|---|
|
先買後賣 |
現股買進，再現股賣出 |
看多 |
低買高賣 |
|
先賣後買 |
現股賣出，再現股買進 |
看空 |
高賣低買 |
先賣後買，是用現股賣出手上沒有的股票，同一天再買回來還。
只有當沖可以這樣做，收盤前沒買回來就會出問題。
最大的優勢是門檻低、手續簡單，而且證交稅只要0.15%。
資券當沖：需要信用帳戶的進階做法
資券當沖必須先有信用交易帳戶，用融資買、融券賣來完成一買一賣：
- 看多：先融資買進，再融券賣出沖銷
- 看空：先融券賣出，再融資買進沖銷
證交稅維持0.3%，再加上融券的費用，融資當沖的成本比現股當沖高出不少。
沒沖掉時，跟現股當沖不一樣
資券當沖沒沖掉，部位會留下來變成信用交易：
- 融資買進沒賣掉：變成融資部位，只要付自備款，上市股票約4成，不用付全額
- 融券賣出沒買回：變成融券部位，之後股價漲多少，虧損就跟著多少
做空這一邊更要小心，融券當沖的代價在於碰上漲停鎖死買不回來，部位只能留著，風險會延續到隔天以後。
北信貼心提醒
剛接觸當沖的人，現股當沖是比較合適的起點：門檻低、成本低，操作邏輯也比較直觀。
累積足夠經驗後，再考慮申請信用帳戶做資券當沖。
不管選哪一種，先過的都是同一道關卡：資格。
什麼是融資融券
當沖資格：開戶滿3個月、1年成交10筆
很多人以為開完證券戶就能當沖，下單時才發現被系統擋下來。
依證交所規定，現股當沖要同時符合開戶時間、成交紀錄和簽署文件3個條件，券商才會幫你開通。
現股當沖的3個基本資格
|
條件 |
規定 |
白話一句 |
|---|---|---|
|
開戶時間 |
開立證券帳戶滿3個月 |
任一家券商開滿3個月就算 |
|
成交紀錄 |
最近1年內委託買賣成交達10筆（含）以上 |
買進、賣出各算1筆 |
|
簽署文件 |
概括授權同意書、風險預告書 |
多數券商可以線上簽 |
- 開戶時間：不一定要在同一家券商，其他券商的帳戶開滿3個月也算，不用重新累積
- 成交紀錄：最常卡關的一項，其他券商的成交紀錄也能算，提供對帳單證明就好
- 已經有信用戶：開了信用交易帳戶的人，不用再看開戶時間和成交筆數，簽好文件就能開通
零股交易10筆不算數
有些新手想走捷徑，買10筆零股來湊成交紀錄，這條路走不通。
零股交易不算在這10筆裡，而且零股本身也不能當沖，今天買的零股，最快明天才能賣。
帳戶類型門檻比較
|
帳戶類型 |
開戶時間 |
交易紀錄 |
財力證明 |
能做什麼 |
|---|---|---|---|---|
|
一般證券戶 |
無限制 |
無限制 |
不需要 |
一般買賣，全額交割 |
|
現股當沖功能 |
滿3個月 |
近1年成交10筆 |
額度高時要補 |
現股當沖 |
|
信用交易戶 |
滿3個月 |
近1年10筆＋成交金額達申請額度50% |
需要 |
融資融券、資券當沖 |
- 一般證券戶：門檻最低，但沒有當沖功能，每一筆都要準備全額交割款
- 現股當沖：多數新手卡在「近1年成交10筆」，開通前先確認紀錄夠不夠
- 信用交易戶：財力證明最容易被低估，年收入、不動產、有價證券擇一證明，問券商窗口最快
當沖額度：券商給你的單日上限
資格開通了，還有一道看不見的線：當沖額度。
券商會依你的財力和交易紀錄，核給一個「每天最多能做多少」的金額。
額度怎麼算
當天的買進和賣出金額都會算進去，而且沖掉了也不會還回來：
|
你的操作 |
用掉的額度 |
算式 |
|---|---|---|
|
買進50萬，再賣出50萬 |
100萬 |
500,000＋500,000 |
|
同一天再買進30萬 |
再用30萬，共130萬 |
1,000,000＋300,000 |
額度100萬的人，做完第一趟就用完了，第二趟根本下不了單。
累計虧損達額度一半，當沖會被暫停
依證交所規範，券商每個月會評估你的當沖損益：
- 累計虧損達額度的一半，券商會暫停你的當沖交易
- 想把額度調高，超過一定金額就要補財力證明
額度不是開了就一直在，賠多了，券商會先把門關上。
資格和額度都有了，接著要挑的，是哪些股票真的能沖。
哪些股票可以當沖？標的範圍與3種限制
不是每檔股票都能當沖。
開通了當沖功能，下單時還是可能被系統擋下來，更糟的是買進之後才發現賣不掉，當沖直接變成全額交割。
可以當沖的範圍，遠不只200檔
很多人以為只有台灣50、中型100、富櫃50這些成分股能當沖，實際範圍大得多。
依證交所的當沖標的規定，這幾類都可以：
- 臺灣50、臺灣中型100、富櫃五十指數成分股
- 可以發行權證的標的
- 可以融資融券的股票
- 可以借券的股票
再扣掉正在處置、變更交易方法（也就是全額交割股）的股票，大部分上市櫃股票都在名單裡。
名單每天會變動，下單前以證交所公布的「得為當日沖銷交易標的」明細為準。
雙向都能沖、只能先買後賣、完全不能沖
同一檔股票，能不能沖、能往哪個方向沖，會隨狀況改變：
|
狀態 |
可以怎麼沖 |
常見原因 |
白話一句 |
|---|---|---|---|
|
雙向都能沖 |
先買後賣、先賣後買都可以 |
列在當沖標的明細裡 |
大多數熱門股都在這 |
|
只能先買後賣 |
暫停先賣後買 |
停止過戶期間，像除權息、股東會前 |
想做空，等過戶期過了再說 |
|
完全不能沖 |
兩個方向都不行 |
處置股、全額交割股、不在標的明細、零股、興櫃 |
買了就得全額交割 |
最後一種，就是一般說的禁現沖，也是最容易出事的一種。
處置股：8/10新制後，還是不能當沖
股價漲跌太兇、成交量異常，交易所會把股票列為處置股，俗稱「關禁閉」，處置期間不能當沖。
2026年8月10日起，處置新制上路，處置期間縮短，但當沖的限制沒有變：
|
項目 |
舊制 |
新制 |
有沒有變 |
|---|---|---|---|
|
一般處置期間 |
10個營業日 |
5個營業日 |
縮短 |
|
當沖過熱的處置期間 |
12個營業日 |
7個營業日 |
縮短 |
|
撮合方式 |
每5或20分鐘一次 |
約每2分鐘一次 |
加快 |
|
能不能當沖 |
不能 |
不能 |
沒變 |
處置期間，有些買賣還得先把錢或股票交給券商才能下單，這叫預收款券：
- 第一次處置：單筆10張或多筆合計30張以上，要先預收款券
- 第二次處置：所有買賣都要預收款券
處置股的名單在前一天盤後公告，只看昨天的名單，最容易踩到今天新進榜的那幾檔。
什麼是預收款券
券商在你下單前，先收足買股的錢或要賣的股票，確定交割沒問題才讓你交易。
錢和股票都得先備齊，「只付差價」的當沖就做不起來。
除了處置股，違約交割過的投資人，之後也常被要求預收款券。
注意股：照常可以當沖
注意股和處置股常被混在一起，其實差很多。
被列為注意股，只是交易所公布提醒，撮合方式不變，融資融券和當沖都照常。
真正要留意的是後面那一步：注意股連續幾天異常，就可能升級成處置股，今天還能沖，明天不一定。
暫停先賣後買名單：除權息前最常出現
證交所每天會公布「暫停先賣後買當日沖銷交易」的名單，名單上的股票只能先買後賣。
最常見的原因是停止過戶：
- 先賣後買，賣出的是你手上還沒有的股票
- 停止過戶期間，股票的過戶作業暫停，萬一收盤前沒買回來，券商很難借到股票交割
- 所以交易所直接暫停這段期間的先賣後買
像2026年10月5日的名單，就有00939、00940這些準備配息的ETF。
名單可以在政府資料開放平臺的預告表查到，想做空之前先看一眼。
什麼是停止過戶
公司要發股利、開股東會前，會暫停股東名冊的變更，確定誰有資格領股利、出席股東會。
這段期間叫停止過戶，除權息前後最常遇到。
零股、興櫃、ETF
|
標的 |
能不能當沖 |
說明 |
|---|---|---|
|
零股 |
不能 |
盤中、盤後零股都不行，今天買的零股，最快隔天才能賣 |
|
興櫃股票 |
不能 |
不在當沖標的範圍，開通了資格也沒用 |
|
ETF |
多數可以 |
在當沖標的明細內就能沖，證交稅本來就只有0.1% |
零股不能當沖這點最常被誤會，很多人以為少量買賣比較安全，其實連沖的機會都沒有。
北信當沖標的查詢工具
北信當沖標的查詢
輸入上市股票代號，查詢最新交易日是否為當沖標的、先賣後買是否遭暫停，以及暫停的原因與期間。資料來源：臺灣證券交易所 OpenAPI。
2330 台積電2317 鴻海2454 聯發科2603 長榮3037 欣興
真實案例：沒查名單的代價
規則看起來很清楚，真的出事的，往往是做了好幾年的老手。
林小姐54萬：買進後才發現禁止當沖
新北新莊的林小姐平常就做當沖，2026年2月初照常買進一檔股票，買完才發現那檔禁止當沖，根本賣不出去。
「做當沖哪會準備全額的錢？…結果一次禁限沖沒注意到，就變成要付全額。」
- 卡在哪：原本只要準備價差和手續費，一沖不掉就變成54萬元全額交割
- 北信怎麼補：2月10日交割日當天，北信把54萬元撥進她的帳戶，準時完成交割
- 該記住的：做當沖再久，下單前都要確認那檔能不能沖
翁先生240萬：當沖遇上處置股
2026年3月初，台北的翁先生買進一檔股票準備當天沖掉，那檔卻被列為處置股，改成分盤撮合，賣單當天始終沒成交。
「那檔當天根本沒辦法成交，留倉就是留倉，沖不掉。」
- 卡在哪：帳戶只放了價差和手續費，240萬元的全額交割款完全不夠
- 北信怎麼補：快速評估後，3月5日把240萬元匯進他的帳戶，在交割截止前補上
- 該記住的：處置股不能當沖，盤前要對照最新的處置名單
兩個人的共通點，是下單前少看了一眼名單。
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跟林小姐、翁先生一樣，T+2前還來得及
當沖手續費怎麼算？手續費與證交稅完整計算
很多人當沖賠錢，不是選錯股票，而是沒算過「要漲多少才打平」。
當沖每一趟有3筆費用：
- 買進手續費
- 賣出手續費
- 證交稅：只在賣出時收
成本沒算清楚就進場，等於一開始就站在虧損的起跑線上。
以50萬元交易、手續費5折為例
|
費用項目 |
算式 |
金額 |
|---|---|---|
|
買進手續費 |
500,000×0.1425%×50% |
356元 |
|
賣出手續費 |
500,000×0.1425%×50% |
356元 |
|
證交稅（現股當沖） |
500,000×0.15% |
750元 |
|
總成本 |
356＋356＋750 |
1,462元 |
- 手續費：買賣合計712元，不管賺賠，成交就要付
- 證交稅：現股當沖減半後是750元，一般交易0.3%要付1,500元，差了一倍
- 損益兩平：這筆至少要賺超過1,462元，漲幅大約是0.29%；50元的股票一檔跳0.1元，至少要漲2檔才開始賺
當沖手續費計算公式
- 買進手續費：成交金額×0.1425%×券商折扣
- 賣出手續費：成交金額×0.1425%×券商折扣
- 證交稅：賣出金額×0.15%（現股當沖），或×0.3%（資券當沖）
0.1425%是手續費的上限，多數券商會打折，常見從6折到2.8折不等。
另外，多數券商單筆設有最低手續費，常見20元，金額小的當沖，實際費率會比算出來的高。
證交稅的稅率和計算方式，可以對照股票交易稅怎麼算，當沖、一般交易和ETF的稅率都列在一起。
北信當沖損益計算機
手動算太麻煩？輸入買進價、賣出價、張數與券商折扣，直接在下方自動算出買賣手續費、證交稅（0.15%）與實際損益：
輸入買進價、賣出價與張數，自動算出手續費、證交稅與實際損益（現股當沖稅率 0.15%）。
損益兩平：手續費打幾折，差很多
同樣是現股當沖，手續費有沒有折扣，回本門檻差了約三分之一：
|
手續費 |
算式 |
至少要漲 |
白話一句 |
|---|---|---|---|
|
全額 |
0.1425%×2＋0.15% |
約0.44% |
100元的股票要漲0.44元 |
|
5折 |
0.1425%×50%×2＋0.15% |
約0.29% |
100元的股票要漲0.29元 |
折扣談得到，回本的門檻就低一截，這也是當沖族最在意手續費的原因。
交易成本年化試算：一年下來要多少？
單筆成本看起來不大，累積起來是另一回事。
假設每天做3趟、每趟成交100萬元、手續費5折：
|
項目 |
單趟 |
單日（3趟） |
全年（240個交易日） |
|---|---|---|---|
|
買進手續費 |
712元 |
2,136元 |
512,640元 |
|
賣出手續費 |
712元 |
2,136元 |
512,640元 |
|
證交稅（0.15%） |
1,500元 |
4,500元 |
1,080,000元 |
|
總成本 |
2,924元 |
8,772元 |
2,105,280元 |
一年光是手續費和稅金就超過210萬元，交易績效要先贏過這筆固定成本，才算真的開始賺。
當沖降稅延長至2027年底
現股當沖的證交稅，從2017年開始減半，從0.3%降到0.15%。
原本2024年底到期，立法院在2024年12月31日三讀通過延長3年，優惠一路到2027年12月31日。
|
費用項目 |
一般現股交易 |
現股當沖 |
資券當沖 |
|---|---|---|---|
|
買進手續費 |
成交金額×0.1425%×折扣 |
成交金額×0.1425%×折扣 |
成交金額×0.1425%×折扣 |
|
賣出手續費 |
成交金額×0.1425%×折扣 |
成交金額×0.1425%×折扣 |
成交金額×0.1425%×折扣 |
|
證交稅 |
賣出金額×0.3% |
賣出金額×0.15% |
賣出金額×0.3% |
|
其他費用 |
無 |
無 |
融券手續費 |
- 手續費結構：3種交易的手續費完全一樣，差別只在證交稅和有沒有額外費用
- 降稅只給現股當沖：資券當沖維持0.3%，長期做資券當沖，融券的費用也要算進總成本
成本算清楚了，真正下單時，流程其實不複雜。
當沖怎麼操作？從下單到沖銷4步驟
當沖從開盤到收盤只有4個半小時，每一步都要先想好。
4個步驟，從確認資格到收盤歸零
|
順序 |
動作 |
注意事項 |
|---|---|---|
|
1 |
確認當沖功能和額度 |
沒開通當沖，系統不會讓你同一天賣出 |
|
2 |
決定方向：先買後賣或先賣後買 |
先賣後買要確認不在暫停名單上 |
|
3 |
掛單，同時設好停利停損 |
行情快，沒紀律最容易錯過出場點 |
|
4 |
收盤前確認部位歸零 |
沒沖掉就留倉，T+2要付全額交割款 |
確認資格與額度
開完證券戶不等於能當沖，開戶滿3個月、近1年成交10筆、簽好文件，三個條件都要到位。
額度也要事先看，做到一半額度用完，最後一趟就沖不回來。
先買後賣或先賣後買
看多就現股買進、再現股賣出；看空就現股賣出、再現股買進。
做先賣後買之前，先確認那檔股票不在當天的暫停先賣後買名單上，也不是處置股。
掛單時就設好停利停損
沒有停損紀律，是當沖客賠錢最常見的原因之一。
進場時就決定好出場價位，不要等行情走到才臨時想。
收盤前確認，盤後還有一次機會
台股13:30收盤，但13:25之後就進入收盤集合競價，這5分鐘不會逐筆成交，只在13:30撮合一次。
想在最後幾分鐘才沖掉，很容易卡在這裡，最好13:25前就把部位處理完。
真的沒沖掉，14:00～14:30的盤後定價交易還有最後一次機會：
- 盤後定價交易用當天收盤價撮合
- 證交所允許一般交易和盤後定價交易反向沖銷
- 但如果收盤價是跌停或漲停，盤後通常也很難成交
盤後也沒沖掉，就是留倉，T+2要準備全額交割款。
停利停損怎麼設定？才不會錯過出場時機
當沖的波動很快，人工反應常常慢半拍，盯著螢幕手動追單，往往已經晚了一步。
多數券商App都有條件單，可以事先設定：
- 停利：股價漲到某個價位，自動送出賣單
- 停損：股價跌破某個價位，自動送出賣單
條件單只是幫你「到價就送單」，碰上跌停或漲停鎖死，一樣可能成交不了，不能當成保證出場。
收盤前的沖銷檢查清單
- 庫存部位是否已經全部平倉，沒有殘留張數
- 委託單是否還有沒成交、卡在半路的掛單
- 確定沖不掉的話，T+2的交割款準備好了沒
流程走完一遍不難，難的是每天都照著走。
當沖真的能賺錢嗎？當沖客一年倒賠272億的真相
很多人被「無本投資」吸引進場，但2025年台股大漲26%、創下歷史新高的同時，當沖客整體卻是倒賠的。
當沖成績單：2025年與2026年
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年份 |
項目 |
數字 |
|---|---|---|
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2025年 |
當沖交易金額 |
逾36兆元 |
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2025年 |
占全年成交金額比重 |
32.77% |
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2025年 |
當沖收益金額 |
800億元 |
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2025年 |
虧損金額 |
272億元 |
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2024年 |
虧損金額（對照） |
246億元 |
|
2025年 |
平均每日當沖戶數 |
約15萬戶 |
|
2025年 |
平均每戶虧損 |
約18萬元 |
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2026年8月 |
當沖成交值占比 |
40.99% |
|
2026年8月 |
平均每日當沖戶數 |
約19.4萬戶 |
交易量放大，賠的也跟著放大
2025年當沖客合計賠掉272億元，比2024年的246億元還多。
大盤氣氛更熱，當沖客整體反而賠得更多。
2026年，當沖只有更熱
2026年8月，當沖占集中市場成交值已經衝到40.99%，平均每天約19.4萬戶在當沖，比2025年的15萬戶又多了一截。
平均18萬元，不是小數目
這還只是全體的平均。
交易越頻繁，被成本吃掉的就越多，沒有守紀律的話，實際虧損可能比平均更高。
不只一年賠：台股15年資料看到的都一樣
一年的數字可能是運氣，15年的數字就很難說是巧合。
美國加州大學與台灣學者組成的研究團隊，用台股1992～2006年全部的當沖交易紀錄做分析，樣本是37億筆交易：
- 平均每一年：虧錢的當沖客約占85%
- 扣掉成本後：能年年持續賺錢的，不到1%
- 涵蓋期間：橫跨15年的多頭和空頭，結果都一樣
把全台灣當沖客的損益加總，最後是賠錢的；能長期站在賺錢那一邊的，是極少數人。
為什麼多數人賠錢？4大風險比一比
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風險類型 |
嚴重程度 |
發生機率 |
防範方式 |
|---|---|---|---|
|
交易成本侵蝕 |
高 |
極高，幾乎所有人 |
降低交易頻率、爭取手續費折扣 |
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心理壓力失控 |
高 |
高 |
建立交易紀律、嚴格設停損 |
|
流動性風險（沖不掉） |
非常高 |
中 |
選成交量大的標的、避開禁限沖 |
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違約交割 |
極高 |
中低，但後果最重 |
交割帳戶留足餘額 |
交易成本持續侵蝕獲利
發生機率最高，因為幾乎所有人都只盯著價差，沒注意成本一點一點流掉。
好消息是這一項可以自己控制：少做幾趟、把手續費折扣談下來。
心理壓力導致情緒操作
當沖要全程盯盤、即時決策，高壓之下很容易掉進這幾個陷阱：
- 恐慌賣出：股價稍微回檔就急著停損，結果錯過後面的反彈
- 貪婪追漲：看到股價急拉就追進去，結果買在最高點
- 報復性交易：虧損後急著扳回，越做越錯、越賠越多
很多人事後檢討才發現，虧損的主因不是看錯方向，而是情緒失控。
把停損變成可以執行的規則，可以參考1%法則和風險報酬比這類職業交易者的風控公式，不要憑感覺。
流動性風險：沖不掉就留倉
股價急殺或鎖死時，掛出去的單沒人接，當沖就失敗了。
沖不掉的後果，看你當初是往哪個方向沖：
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方向 |
最怕遇到 |
沖不掉會變成 |
你要付的錢 |
|---|---|---|---|
|
先買後賣 |
跌停鎖死、急殺 |
一般買進，留倉 |
T+2的全額交割款 |
|
先賣後買 |
漲停鎖死、急拉 |
手上沒股票可交，產生券差 |
借券費，借不到就被強制買回，價差自付 |
先賣後買沖不掉更麻煩：
- 借券：券商會先替你借券來交割，借券費最高可以到收盤價的7%
- 強制買回：借不到，隔一個營業日起就會在市場上強制買回
- 費用自付：借券費、買回的價差和各種費用，全部由你負擔
苗栗開粄條店20年的徐師傅，6月底一筆307萬元的多單，碰上盤中急殺：
「從盤中就開始掛賣，限價一路往下追，每次掛上去都被跳過。」
- 卡在哪：帳戶裡只放了當沖的周轉金，307萬元的全額交割款完全不夠
- 北信怎麼補：前一晚用LINE傳資料，6月30日搭高鐵到台北簽約，當天307萬元撥進帳戶
- 該記住的：急殺時，限價追著掛也可能一直被跳過
違約交割風險
發生機率不算最高，但一旦發生，後果最重。
當沖虧損超過交割帳戶的餘額，或沖不掉留倉付不出全額，T+2扣款失敗就構成違約交割。
違約金怎麼算
依證券經紀商受託契約準則第19條，當沖的違約金上限，要看有沒有沖掉：
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情況 |
違約金上限 |
例子 |
|---|---|---|
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有沖掉，只是虧損付不出 |
買賣相抵後的差價 |
買101萬、賣100萬，最多收1萬元 |
|
沒沖掉，留倉部位付不出 |
成交金額的7% |
留倉307萬元，最多約21.49萬元 |
!
💬 LINE 評估代墊 →差1元也算違約，別拖到交割日
交割前補上缺口，北信交割日9點前撥款
違約金以外的代價
違約新制，代價會更高
2026年違約交割到7月已經約100億元，是前一年整年的1.6倍。
證交所8月25日董事會通過從嚴的管理方式：
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項目 |
現制 |
新制 |
|---|---|---|
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管理期間 |
1年 |
5年 |
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第一次違約 |
書面通知 |
恢復交易後前10個營業日預收款券 |
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再次違約 |
預收款券 |
連續30個營業日預收款券 |
新制還要等主管機關核定、券商修改系統，上路時間另行公告。
新北的林先生，2026年2月初當沖，盤中看起來很強，一進場就反轉：
「做當沖的人帳戶不會放太多現金，平常獲利都是自動入帳。但一次大賠，才發現現金不夠扣。」
- 卡在哪：認賠出場後要付45.6萬元，帳戶現金不夠扣
- 北信怎麼補：2月2日交割日當天，把45.6萬元撥進他的新光銀行帳戶，趕在截止前完成交割
- 該記住的：有沖掉也可能違約，虧損一樣要在T+2付清
4種風險裡，只要有一種沒防住，就可能一路滾到違約交割。
什麼是券差
先賣後買沒買回來，交割日手上沒有股票可以交，中間的缺口就叫券差。
券商會先借券補上，借不到就強制買回，相關費用都由投資人負擔。
當沖失敗會怎樣？人在濟州島的施先生
彰化的施先生平常就有做當沖，操作習慣穩定。
公司安排員工旅遊去韓國濟州島，出發前他照常進場，買進一檔個股準備當天沖掉，那檔卻是禁止現股當沖，賣單送不出去。
事件時間軸
|
時間 |
發生什麼事 |
|---|---|
|
出國前 |
買進後沖不掉，確定留倉 |
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3月1日 |
搭機出發，到濟州島員工旅遊 |
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3月2日下午 |
發現交割款392,566元，帳戶只有65,600元，用LINE聯繫北信 |
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3月2日晚上 |
回飯店後，遠端完成確認流程，不用回台灣 |
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3月3日上午 |
北信把33萬元匯進他的交割帳戶，如期完成交割 |
|
3月4日 |
賣出留倉的股票，賣得404,682元 |
這個案例暴露的3個風險
- 沒查禁現沖名單：經驗再豐富，一次疏忽就讓當沖變成全額交割
- 人不在台灣：出差、旅遊時沒辦法臨櫃、跑銀行，資金調度難度直接翻倍
- 交割帳戶沒留緩衝：平常當沖不準備全額資金，一留倉就出現缺口
不管經驗多豐富，沒有預留交割緩衝金，一次意外就可能全盤失控。
溫馨小提醒：當沖前你必須做好的5件事
當沖的風險控管，不是進場後才開始，而是下單前就決定了大半。
5件事總表
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事項 |
重點 |
|---|---|
|
交割帳戶預留緩衝金 |
保留可用資金10%～15%當安全墊 |
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下單前查禁限沖名單 |
避免買進後才發現沖不掉 |
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單筆金額不超過餘額50% |
沖不掉留倉，帳戶也付得出來 |
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停損紀律，12:00前完成沖銷 |
不要拖到尾盤才想出場 |
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預先建立緊急資金管道 |
留倉到T+2，只剩不到2個營業日 |
交割帳戶預留緩衝金
建議至少保留可用資金的10%～15%不動用，當作意外虧損的安全墊。
滿倉操作看起來資金效率最高，但行情一次急轉，交割款的缺口就會瞬間爆開。
下單前查禁限沖名單
開盤前確認三件事：
- 處置股名單：處置期間不能當沖
- 暫停先賣後買名單：想做空的先看
- 當沖標的明細：你要做的股票在不在裡面
養成習慣，就不會買進後才發現賣不掉。
單筆操作金額不超過交割戶餘額的50%
最簡單、也最有效的資金控管原則。
就算判斷錯誤，單筆虧損也不至於直接觸發違約交割；萬一沖不掉留倉，帳戶裡的錢也夠付全額交割款。
設定停損紀律，12:00前完成沖銷
當沖最忌諱拖到尾盤才想出場，可以給自己訂一個時間表：
時間 | 該做的事 |
|---|---|
12:00前 | 完成所有預定的沖銷 |
12:30後 | 不再開新倉 |
13:00（收盤前30分鐘） | 確認所有部位清空，沒有留倉 |
預先建立緊急資金管道
萬一真的沖不掉留倉，從收盤到T+2上午10點，只剩不到2個營業日：
| 資金管道 | 成本 | 速度 | 限制 |
|---|---|---|---|
| 親友借款 | 零成本 | 看情況 | 金額有限，開口最難 |
| T+5借貸 | 手續費0.1%～0.3%＋券商自訂利息 | 交割日由券商代付 | 要事先開戶，T+2上午11點前申請，部分券商不受理當沖部位 |
| 銀行信貸 | 利率相對低 | 審核常要好幾天 | 多半趕不上交割 |
| 股票代墊 | 月息＋手續費，簽約前寫清楚 | 交割日9點前撥款 | 要找合法業者 |
- T+5借貸：T+5借貸要事先在券商開好戶，交割前才想到通常來不及
- 股票代墊：不看券商額度，交割日前一天17:00前聯繫最保險
5件事都做到，當沖出意外時，至少不會一路滑到違約。
!
先把緊急管道存進LINE
出事當下不用再找，人在國外也能遠端辦
當沖常見問題FAQ
Q1：當沖一定要當天賣掉嗎？收盤沒賣掉怎麼辦？
是的，當沖就是同一天完成買賣。
- 13:25前：最好就把部位沖掉，13:25之後進入收盤集合競價，只在13:30撮合一次
- 14:00～14:30：盤後定價交易還能用收盤價沖銷最後一次
- 盤後也沒成交：變成留倉，T+2上午10點前要準備全額交割款
Q2：零股、興櫃可以當沖嗎？
都不行。
- 零股：盤中、盤後都不適用當沖，今天買進的零股最快隔天才能賣
- 興櫃股票：不在當沖標的範圍內，開通了當沖資格也一樣不能沖
Q3：注意股、處置股可以當沖嗎？
注意股可以，處置股不行。
- 注意股：只是交易所公布提醒，當沖、融資融券都照常
- 處置股：處置期間改成分盤撮合，不能當沖；8月10日新制上路後處置天數縮短，但這條限制沒變
Q4：融資可以當沖嗎？
可以，叫做資券當沖。
要先開信用交易帳戶，用融資買進、融券賣出來沖銷。
證交稅是0.3%，沒有現股當沖的減半優惠，還要多付融券的費用；好處是沒沖掉時，可以轉成融資部位，不用付全額。
Q5：當沖一天可以做幾次？
Q6：漲跌停鎖死沖不掉怎麼辦？
先看你是哪個方向。
- 先買後賣碰到跌停鎖死：賣不掉就留倉，T+2付全額交割款，隔天再找機會出場
- 先賣後買碰到漲停鎖死：買不回來會產生券差，券商借券或強制買回，費用都算你的
最好的預防，是進場前就設好停損，不要等到鎖死才想出場。
Q7：當沖賠錢付不出來會怎樣？還有哪些資金管道？
T+2帳戶餘額不夠，差多少都算違約交割。
- 有沖掉的部分：違約金上限是買賣相抵後的差價
- 沒沖掉的留倉部位：違約金上限是成交金額的7%，還會留下違約紀錄
還沒到交割截止前，可以考慮親友借款、事先開好的T+5借貸，或股票代墊，當沖失敗後的黃金48小時，越早處理，選擇越多。
Q8：當沖降稅到什麼時候？沒延長的話差多少？
現股當沖證交稅0.15%的優惠，延長到2027年12月31日。
只適用現股當沖，資券當沖維持0.3%。
| 一筆50萬元的當沖 | 證交稅 |
|---|---|
| 降稅期間（0.15%） | 750元 |
| 沒延長（0.3%） | 1,500元 |
每天做好幾趟的人，一年下來差距很可觀。
Q9：美股可以當沖嗎？PDT規則還在嗎？
PDT規則已經取消，但不是每家券商都換好了。
- 新制：美國金融業監管局的新制在2026年6月4日生效，不再看「5個交易日內當沖4次以上」，也不用維持25,000美元的帳戶淨值
- 改看什麼：盤中保證金有沒有不足
- 過渡期：美國券商最晚可以到2027年10月20日才導入，各家上線時間不同
透過台灣券商複委託，能不能當天買賣，下單前先問清楚。
Q10：當沖資格和額度怎麼查？
問券商客服，或登入券商App查。
多數券商App的帳戶功能裡，可以看到當沖開通狀態和目前的額度。
額度不夠可以申請調高，金額較大時要補財力證明。
Q11：禁限沖的名單去哪裡查？
證交所每天都會公告，券商App多半也查得到。
- 暫停先賣後買名單：證交所和櫃買中心每天公布，除權息前最常出現
- 處置股名單：前一天盤後公告，處置期間不能當沖
- 當沖標的明細：不在明細裡的股票，兩個方向都不能沖
養成開盤前看一眼的習慣，是最基本的風控動作。
Q12：當沖適合新手嗎？
不建議沒有交易經驗的新手直接做當沖。
就算符合開通資格，也先從小金額開始，熟悉盤中的波動後再慢慢放大。
最重要的是，不要帶著「無本當沖」的心態進場，賠錢那天的錢，一樣要自己付。
結語：當沖獲利的關鍵不在技術，在風險意識
當沖的重點，整理成一張表：
| 項目 | 重點 |
|---|---|
| 資格 | 開戶滿3個月＋近1年成交10筆，簽好概括授權同意書和風險預告書 |
| 成本 | 手續費5折，來回要漲約**0.29%**才回本；現股當沖降稅到2027年底 |
| 標的 | 處置股不能沖，注意股可以；除權息前常暫停先賣後買 |
| 沖不掉 | 先買後賣要付全額交割款，先賣後買會產生券差 |
| 違約 | 沖掉的虧損以差價為上限，留倉部位最高7%；新制管理期拉長到5年，待核定 |
| 賠錢比例 | 平均每年約85%當沖客虧錢，2025年合計賠掉272億元 |
多數人把精力花在研究進場點和技術指標，卻忽略了真正決定能不能活下來的，是風險管理。
從一年272億元的虧損，到每一個留倉的真實案例，說的都是同一件事：當沖市場淘汰的，不是技術最差的人，而是風控最弱的人。
進場前要確認的3件事
| 問自己 | 為什麼要問 |
|---|---|
| T+2交割機制真的懂了嗎？ | 賺錢時不用本金，但賠錢或沖不掉時，每一分錢都要在T+2上午10點前到帳 |
| 交割帳戶留了緩衝金嗎？ | 平常只放價差，一次留倉就要付幾十萬到上百萬元 |
| 緊急資金管道建好了嗎？ | T+5要事先開戶，股票代墊要先知道找誰，出事當下才找通常來不及 |
這3題都答得出來，才算具備進場的基本條件；任何一題答不上來，先把功課做足，用小金額累積經驗再說。
沖不掉的那一天，錢從哪裡來
當沖帳戶本來就不會放全額資金，這是當沖的設計，也是它的風險。
一檔突然被處置的股票、一次盤中急殺，就能讓只準備幾萬元價差的帳戶，面對幾十萬到上百萬元的交割款。
那時候需要的，是一筆在交割截止前真正補進帳戶的錢。
北信股票代墊：交割日9點前補上缺口
北信優質當鋪辦理股票代墊，政府立案75年，處理過許多當沖沖不掉、留倉付不出的案子：
- 交割日9點前撥款：款項直接匯入本人交割帳戶
- 人在國外也能辦：LINE聯繫，遠端完成確認流程
- 月息0.5%～2.5%：在法定上限內，費用簽約前寫清楚
- 對保全程錄音錄影：保障借貸雙方，合約結束後檔案即銷毀
已經過了T+2上午10點、收到券商的違約通知，北信的違約交割補救專案還有處理空間。
📞免費諮詢專線：02-2550-1333
💬LINE 諮詢：@bs25501333
免責聲明
股票交易有風險，當沖更可能在短時間內放大虧損，進場前請評估自身財務狀況。
當沖資格、標的與交易規則以臺灣證券交易所公告為準，個股交易資訊以公開資訊觀測站揭露為準；各券商的手續費、額度與受理標準可能隨時調整，下單前請向券商確認。
內容僅為知識分享，不構成任何投資或借貸建議。
北信優質當鋪｜政府立案75年｜
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