2026 年 2 月 23 日 ，台股馬年開紅盤一度大漲逾 606 點、盤中最高觸及 34,212 點創歷史新高，但尾盤急縮僅收漲 167 點，台積電更由盤中天價 1,935 元翻黑收在 1,900 元，自營商單日賣超逾 114 億元，「衝高壓尾」格局暗示短線追高風險升溫。
盤勢總覽：萬馬奔騰卻留長上影線
台股經過長達 11 天的農曆新年休市，今日（2 月 23 日）迎來金馬年首個交易日。在台積電 ADR 春節期間上漲 2.38%、富台指數期貨勁揚 2.64% 的利多背景下，市場原本預期指數將直攻 34,000 點大關。
實際走勢也不負眾望：開盤即以 33,663 點小幅高開，隨後在權值股全面助攻下一路走高，不到一小時便突破 34,000 點整數關卡，盤中最高來到 34,212.38 點，較前一交易日大漲 606.67 點，續寫盤中歷史新高紀錄。
然而，好景不常。上午 11 時過後買盤力道明顯減弱，台積電率先由紅翻黑帶動大盤回檔，尾盤更出現一波急殺，終場僅以 33,773.26 點 作收，上漲 167.55 點、漲幅 0.50%，成交量放大至 9,020.82 億元。日 K 線留下極長的上影線，形成典型的「衝高壓尾」格局，暗示追價意願不足、高檔賣壓沉重。
盤勢關鍵數據
指標 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
開盤指數 | 33,663.02 | 小漲 57 點開出 |
盤中最高 | 34,212.38 | 創歷史新高 |
收盤指數 | 33,773.26 | 上漲 167.55 點 |
漲幅 | 0.50% | 盤中一度漲 1.8% |
成交量 | 9,020.82 億元 | 量能明顯放大 |
上漲家數 | 1,495 家 | 含 83 檔漲停 |
下跌家數 | 418 家 | 多數個股收紅 |
權王台積電：天價背後的隱憂
身為台股最大權值股，台積電今日的走勢堪稱全場最戲劇化的焦點。開盤以 1,900 元小跌 15 元開出後，買盤迅速湧入推升股價一路走高，盤中最高攻抵 1,935 元，不僅改寫歷史新天價，市值更首度突破 50 兆元大關，達到 50.17 兆元的歷史紀錄。
然而，高檔賣壓隨即湧現。11 時過後台積電股價逐步走低，尾盤更加速下殺，最終以當日最低價 1,900 元 作收，下跌 15 元、跌幅 0.78%，形成「開低走高再翻黑收最低」的弱勢格局。這對短線多方信心無疑是一大壓力訊號。
從基本面來看，台積電的展望依然強勁。1 月營收首度突破 4,000 億元大關，創歷史新高；法說會預估 2026 年美元營收將成長近 30%，第一季營運也可望淡季不淡。31 位分析師一致給出「買入」評等，平均目標價約 2,270 元。但短線股價已充分反映利多，加上春節期間 ADR 溢價空間不大，技術面需要時間消化獲利了結賣壓。
三大法人動態：外資挺、自營商大砍
今日三大法人合計賣超 51.43 億元，其中結構分歧明顯：外資及陸資買超 83.52 億元，延續對台股的正面態度；投信小幅賣超 20.23 億元；但自營商大舉調節 114.72 億元，成為尾盤壓尾的關鍵力道。
值得注意的是，自營商（避險）單日賣超高達 121.81 億元，顯示部分法人在指數衝高後積極進行獲利了結與避險操作。這也解釋了為何盤面雖有超過 1,400 家上漲、83 檔漲停的熱絡景象，指數卻在尾盤急速收斂的原因。
三大法人買賣超明細
法人類別 | 買賣超（億元） | 方向 |
|---|---|---|
外資及陸資 | +83.52 | 買超 |
投信 | -20.23 | 賣超 |
自營商（自行買賣） | +7.09 | 買超 |
自營商（避險） | -121.81 | 賣超 |
三大法人合計 | -51.43 | 賣超 |
盤面焦點：６大熱門族群全面開花
1. 被動元件：村田漲價效應引爆
日本被動元件龍頭村田製作所傳出考慮調漲 AI 用先進 MLCC 價格，消息一出立即引爆台股被動元件族群全面大漲。國巨、華新科雙雙亮燈漲停，信昌電、蜜望實、大毅、凱美等二線個股也聯袂大漲逾 5%，成為今日盤面最強勢族群之一。
2. 記憶體：漲價題材延續
記憶體族群同樣強勢表態。華邦電挾逾 8.5 萬張成交量衝上漲停 116 元；旺宏也一度觸及漲停 108 元；南亞科大漲逾 6%。HBM 與 DDR5 需求持續暢旺、DRAM 現貨報價走揚，加上美光等國際大廠釋出正面展望，成為推動記憶體族群走強的核心動力。
3. ABF 載板：外資四4年首度翻多
摩根士丹利近4年首度對 ABF 載板產業轉為樂觀，大幅提升評等與目標價，直接催化南電、欣興、景碩「載板三雄」全員漲停，其中欣興與景碩更分別改寫 405.5 元、292 元新天價。隨著 AI 伺服器滲透率持續攀升，ABF 載板供應吃緊已成定局，後續漲價空間備受期待。
4. 矽光子：CPO 題材升溫
矽光子族群也熱鬧滾滾，華星光、穩懋、上詮、波若威齊收漲停，辛耘、惠特、弘塑等相關個股同步揚升。市場預期共封裝光學（CPO）技術將成為下一世代 AI 數據傳輸的關鍵解決方案，相關供應鏈有望迎來長期成長動能。
5. 重電與綠能：訂單能見度看到 2030 年
重電族群中，士電受惠台電強韌電網計畫、AI 產業電力需求，以及北美外銷訂單暢旺，整體訂單能見度已看到 2029 至 2030 年，並預計 3 月調漲新接單變壓器價格，今日股價大漲逾半根停板。華城同樣受法人點名，為供需吃緊族群重要標的。
6. 金控股：13 金控全面收紅
金控方面，13 家金控今日全面收紅，凱基金、華南金大漲逾 6% 領軍，台新新光金強漲逾半根停板，永豐金、元大金也分別上漲逾 4%。金融股在升息環境與獲利成長帶動下，資金輪動效應明顯。
法人展望：2026 年高點上看 39,000 點
國內大型投顧日前將台股 2026 年高點預估，由原先的 33,000 點一舉調升至 39,000 點，分析師多認為第四季達陣機率最高。這顯示法人對台股多頭行情的信心依然堅定。
法人分析指出，雖然本波 AI 帶動的獲利上修循環已持續逾兩年半，但在應用端不斷擴大、算力持續供不應求的背景下，目前尚未看到明顯的動能放緩跡象。近期台積電與主要 AI 供應鏈皆釋出強於預期的展望，成為推升市場信心的核心動力。
更重要的是，市場結構正在發生質變。相較去年 12 月中旬前資金高度集中 AI 類股的「單一族群領漲」特徵，近期資金已明顯轉向非 AI 電子、傳產族群出現補漲。法人認為，多頭由單一火種轉為全市場多點開花，屬於第二階段結構性牛市的典型訊號，市場上漲基礎更扎實、結構更穩健，也提高大盤再創新高的機率。
法人精選金馬年三大投資主軸
投資主軸 | 精選標的 | 核心邏輯 |
|---|---|---|
AI 供應鏈 | 台積電、聯發科、世芯-KY、信驊、奇鋐、台達電、智邦、台光電等 12 檔 | 算力需求持續爆發，獲利上修動能不減 |
低軌衛星 | 華通、啟碁 | 非地面通訊基礎建設加速部署 |
缺貨漲價 | 華邦電、南亞科、欣興、華城 | 供需吃緊效應由 AI 外溢至傳統產業 |
國際變數：川普關稅的「換劇本」效應
春節期間最大的國際變數，莫過於美國最高法院裁定川普的對等關稅政策違法。消息公布後，川普隨即援引《貿易法》第 122 條，對全球貿易夥伴課徵 15% 的暫時性關稅，市場形容此舉為「換劇本」而非「關稅消失」。
不過，市場評估此事件對台灣的衝擊相對有限，主要基於三個原因：第一，台灣對美出口以半導體與資通訊產品為主，目前多屬免稅項目；第二，台美已簽訂貿易協定（ART），多數關稅減讓條文仍然有效；第三，台灣約 75% 企業已取得優於主要競爭對手的最惠國待遇條件。
證交所董事長林修銘也在新春團拜中指出，儘管川普關稅政策持續帶來不確定性，但台灣 ICT 產業去年營收成長達 15%，今年展望仍偏向樂觀。台灣產業在「風雨中茁壯」，透過供應鏈重組與技術升級，已逐步強化國際競爭力。
本週關注焦點
展望本週，市場最大的重頭戲聚焦在輝達（NVIDIA）美國時間 2 月 25 日公布財報，以及對今年 AI 產業的最新展望。輝達的財報將直接牽動全球 AI 供應鏈的投資信心，是決定台股能否站穩 34,000 點的關鍵催化劑。
此外，欣興、國巨、台達電、光寶科、緯穎等電子大廠本週也將密集舉辦法說會，釋出對產業景氣的最新看法。配合 MSCI 季度調整將於 3 月 2 日生效，外資調整持股的資金流向也值得密切追蹤。
操作策略建議
總結判斷：中長期多頭格局未變，但短線衝高壓尾顯示追高風險升溫。建議以「不追高、等拉回、選主流」為核心策略，聚焦具基本面支撐且有漲價題材的族群。 |
多頭訊號：
AI 基本面依然強勁，台積電法說釋出 2026 年營收年增近 30% 的明確指引；市場資金由集中轉為輪動，結構性牛市特徵浮現；法人將全年高點目標上修至 39,000 點。
風險因素：
指數連四日大漲累計近 2,000 點，技術性修正壓力增加；自營商單日賣超逾 114 億元，高檔調節意圖明確；川普關稅政策的後續演變，以及輝達財報若不如預期，都可能觸發短線震盪。
操作建議：
核心持股可維持5~60%水位，聚焦AI供應鏈（台積電、台達電、信驊、智邦）、漲價受惠股（被動元件、記憶體、ABF載板）以及低軌衛星（華通、啟碁）三大主軸。短線若遇拉回至 33,200 至 33,500 點區間，可視為分批布局的良好時機。避免追高漲幅已大的題材股，耐心等待更明確的買點出現。